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媒体市场整体观影热度回落荐股

发布时间:2019-08-14 16:28:14

媒体:市场整体观影热度回落 荐 股 2018-10-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

受影视从业人员纳税舆论、片酬天花板和购剧限价令等多个因素的影响,本月传媒行业及影视动漫子行业股价均继续下探9月上证综指上涨 .5 %,创业板指数下跌1.66%,影视动漫(申万)指数下跌2.7 %,传媒(申万)指数下降1.4 %,传媒及影视动漫子行业均跑输大盘。受7、8月影视从业人员纳税舆论、片酬天花板和购剧限价令等多个因素的影响,传媒行业及影视动漫子行业股价均继续下探。

票房和上座率环比均较大幅度下滑,电影市场整体观影热度回落2018年9月国内电影综合票房达 0.87亿元,同比下降1.91%,环比下降54.74%;剔除服务费电影票房约28.77亿,同比下降2.61%,环比下降54.71%;观影0.88亿人次,同比下降5.78%,环比下降54.40%;排片场次902.48万,同比增长17.6 %,环比下降9.11%;全国影院平均上座率7.70%,同比下降1.80%,环比下降7.60%;平均票价为 5.20元,同比增加个11. 9%,环比增加6.99%。2018年1-9月累计综合票房489.00亿元,同比增长14.42%;累计观影人次1 .80亿人,同比增长11.74%。

在今年暑期档票房创造了新的历史记录之后,9月份电影票房和上座率环比均出现较大幅度的下滑,票房收入主要来自于排片场次和平均票价的增加,电影市场整体观影热度回落。

院线市场份额分布基本稳定,集中度增加2018年1-9月各院线表现出良好经营态势,前十大院线票房合计达 1 .4 亿,整体市场规模同比上涨15.61%,高于同期全国票房的同比涨幅1 .99%。前十大院线中,大地院线月票房依然保持最大增速,高达 1.98%,幸福蓝海和华夏联合的月票房增速均接近20%。

院线的市场份额分布基本稳定,集中度进一步增加。2018年1-9月前十大院线市场份额为68.59%,同比整体稳中有升,头部院线优势明显,市占率及经营效率均保持高位。

投资建议受税收新规、演员片酬限额等政策因素影响,加上电影观众审美水平的逐渐提升,演员作为影视制作中的一个要素的权重逐渐降低,影视行业上游制作成本从明星片酬逐渐向内容制作转移,有利于影视制作过程由“明星中心制”向“制片人中心制”转变,行业工业化和规范化进程进一步加快。在此行业趋势下,影视内容公司由“流量至上”向“精品化内容”的发展战略转型,未来影视动漫板块将更多依赖产品本身的质量,虽然短期内由于转型压力带来行业阵痛,但长期来看利好以内容为驱动的影视公司。建议关注内容行业龙头

【光线传媒】、

【华谊兄弟】和

【华策影视】。

风险提示票房增速下行,院线行业并购整合低于预期,行业政策风险等。

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